Få sager har præget en dansk aktie så voldsomt som Ørsteds sammenstød med Trump-administrationen. To gange blev byggeriet af selskabets amerikanske havvindparker stoppet — og to gange blev stopordrerne underkendt af amerikanske domstole.
Denne artikel er opdateret 21. august 2026. Sagen har flyttet sig markant siden årsskiftet, og flere af de spørgsmål, der stod åbne i februar, er nu afklaret.
Baggrund: politikken bag
Donald Trump har i årevis været erklæret modstander af havvind. På sin første dag i embedet i januar 2025 lukkede han amerikanske farvande for nye havvindlicenser.
Men det var projekterne under opførelse, der blev det egentlige slagsmål — heriblandt to af Ørsteds største investeringer nogensinde.
I januar 2026 formulerede Trump det selv sådan: “I stedet for at bygge ineffektive vindmøller, der taber penge, fjerner vi dem, og vi godkender ikke nogle nye.”
Ørsteds tre amerikanske projekter
Revolution Wind (704 MW) — ud for Rhode Island og Connecticut. 50/50 joint venture mellem Ørsted og Skyborn Renewables. 65 møller, og USA’s første havvindprojekt, der leverer til flere delstater: 400 MW til Rhode Island og 304 MW til Connecticut. Strøm til over 350.000 hjem.
Sunrise Wind (924 MW) — ud for New York, ejet 100 % af Ørsted. Op mod 600.000 hjem under en 25-årig kontrakt med New York State.
South Fork Wind (124 MW) — færdigbygget allerede i 2024 og berørt af hverken byggestop. Det bliver ofte glemt i dækningen.
Begge de store projekter havde alle nødvendige føderale og statslige tilladelser fra 2023 — efter mere end ni års sagsbehandling, herunder en formel aftale med det amerikanske forsvarsministerium om netop de radarforhold, der senere blev brugt som begrundelse for at stoppe dem.
Tidslinjen
22. august 2025 — BOEM udsteder øjeblikkelig stopordre mod Revolution Wind med henvisning til national sikkerhed. Projektet er 80 % færdigt. Ørsted lægger sag an.
September 2025 — dommer Royce Lamberth underkender stopordren. Byggeriet genoptages.
22. december 2025 — nyt og bredere byggestop rammer fem havvindprojekter langs østkysten, heriblandt begge Ørsteds. Begrundelsen bygger på hemmeligstemplede dokumenter, som end ikke Ørsteds egne sikkerhedsgodkendte eksperter måtte se. Aktien falder 12,7 % på én dag.
12. januar 2026 — Lamberth giver igen Revolution Wind medhold. Stopordren kaldes vilkårlig og i strid med føderal lov.
2. februar 2026 — Sunrise Wind får samme afgørelse. Alle fem ramte projekter er nu frigivet af domstolene.
Marts 2026 — vendepunktet. Den amerikanske regering ankede ikke inden fristen. Samme weekend begyndte Revolution Wind at levere sin første strøm til det newenglandske elnet.
Status i dag
Hvor projekterne står nu
Tal fra Ørsteds kvartalsregnskab, 13. august 2026.
| Projekt | Kapacitet | Status | Færdig |
|---|---|---|---|
| Revolution Wind | 704 MW | Over 95 % – 61 af 65 møller står. Leverer strøm siden marts 2026 | Ultimo 2026 |
| Sunrise Wind | 924 MW | Over halvvejs – 77 af 84 fundamenter, 20 møller færdige, kabler og konverterstation på plads | 2027 |
| South Fork Wind | 124 MW | Færdigbygget i 2024 – berørt af hverken byggestop | |
Det fjernede den mest akutte juridiske trussel – men den underliggende sag om radarforstyrrelser verserer fortsat.
Tallene stammer fra Ørsteds kvartalsregnskab den 13. august 2026:
Revolution Wind er over 95 % færdig. 61 af 65 møller står. De sidste fire installeres i løbet af de kommende måneder, og parken ventes i fuld kommerciel drift ved udgangen af 2026.
Sunrise Wind har passeret halvvejsmærket. 77 af 84 fundamenter er sat, 20 møller er færdige, og både eksportkabler og den offshore konverterstation er på plads. Forventet færdig i 2027.
Hvad der stadig er uafklaret
Den underliggende retssag om radarforstyrrelser er ikke afgjort. De domme, Ørsted har vundet, er foreløbige påbud — ikke en endelig afgørelse af, om havvindmøllerne udgør et sikkerhedsproblem.
Og den politiske risiko er strukturel. Så længe administrationen er modstander af havvind, findes der andre veje end stopordrer: tilladelser, tilsyn, skatteregler.
Hvad det har kostet
Hvad USA har kostet Ørsted
Problemerne begyndte længe før Trump. Trump gjorde dem dyrere.
| År | Hvad skete der |
|---|---|
| 2023 | Ocean Wind 1 og 2 droppes. Nedskrivning på 28,4 mia. kr. – den største enkeltafskrivning i dansk erhvervshistorie |
| 2024 | Forsinkelser og renter koster yderligere nedskrivninger, blandt andet 12 mia. kr. sidst på året |
| 2025 | Topchef fyret i januar · kapitaludvidelse på 60 mia. kr. · spareplan med 2.000 stillinger · to byggestop |
| 2026 | Frasalg af den europæiske landbaserede forretning · domstolssejre · første strøm fra Revolution Wind |
Bemærk: samlede „regninger til skatteyderne“ er beregninger, ikke realiserede tab. Et kursfald bliver først til et tab, hvis aktierne sælges.
Ørsteds problemer i USA er ældre end Trump.
2023 — Ocean Wind 1 og 2 i New Jersey droppes. Nedskrivning på 28,4 mia. kr. — den største enkeltafskrivning i dansk erhvervshistorie. Årsresultatet ender på minus 20,2 mia. kr.
2024 — forsinkelser på Revolution Wind koster 2,1 mia. kr., FlagshipONE-projektet 1,5 mia. Sidst på året endnu en nedskrivning på 12 mia. kr.
2025 — topchef Mads Nipper fyres 31. januar. I september gennemføres en kapitaludvidelse på 60 mia. kr. I oktober en spareplan med 2.000 stillinger. Dertil de to byggestop.
2026 — Ørsted sælger sin europæiske landbaserede energiforretning fra og henter dermed likviditet ind. Domstolssejrene falder, og Revolution Wind kommer i drift.
Om regningen til staten
Den danske stat ejer 50,1 % af Ørsted, og aktien faldt 67 % i 2025.
Men her er en præcisering, der ofte mangler: et kursfald er et urealiseret tab. Det bliver først til et faktisk tab, hvis staten sælger — og det forsvinder igen, hvis kursen retter sig.
Statens deltagelse i kapitaludvidelsen med omkring 30 mia. kr. er derimod en reel udbetaling — men til gengæld for aktier.
Beregninger af typen “X kroner per dansker” lyder præcise, men blander de to ting sammen.
Hvad betyder det for aktien?
Situationen i dag er markant bedre end for et halvt år siden: projekterne bygges, anken udeblev, og det ene projekt leverer allerede strøm.
Men det gør ikke aktien til et sikkert køb. Tre forhold trækker fortsat ned:
- Gælden er høj, og udbyttet er suspenderet
- Den endelige dom i radarsagen mangler
- USA er droppet som vækstmarked. Strategien peger nu mod Europa og udvalgte asiatiske markeder
Hvad der taler op: når Revolution Wind kommer i fuld drift, begynder stabile indtægter under en 20-årig aftale. Sunrise Wind følger i 2027 med en 25-årig kontrakt. Det er den slags forudsigelige pengestrømme, en turnaround skal bygge på.
Analytikerne er delte, og flere fastholder forsigtige anbefalinger. Tjek aktuelle vurderinger og selskabets egne meddelelser, før du handler.
Tre ting at tage med
Politisk risiko forsvinder ikke med retssejre. Ørsted vandt i retten hver eneste gang — og betalte alligevel milliarder i forsinkelser og nedskrivninger. Sejren kom for sent til at være gratis.
Koncentrationsrisiko er reel. Ørsted satsede tungt på ét marked og ét reguleringsklima. Da klimaet skiftede, var der ingen buffer.
Turnarounds måles i år. Selv med alt der er gået rigtigt siden februar, er selskabet stadig midt i en omstilling. En tilbagevenden til kursniveauerne fra 2021 er ikke et spørgsmål om måneder.
Læs mere om Ørsted som virksomhed og Ørsted-aktiens op- og nedture.
Kildehenvisninger
- CT Mirror – Revolution Wind on track for completion this year (13. august 2026) – at Revolution Wind er over 95 % færdig med 61 af 65 møller installeret og ventes i fuld drift ved udgangen af 2026, og at Sunrise Wind har passeret halvvejsmærket med 77 af 84 fundamenter på plads.
- News From The States – Revolution Wind provides first power – at parken begyndte at levere strøm i marts 2026 ved cirka 90 % færdiggjort, og at den amerikanske regering ikke ankede dommer Lamberths afgørelse inden fristen.
- Revolution Wind – US federal court grants preliminary injunction (12. januar 2026) – den officielle meddelelse om, at retten tillod byggeriet at genoptage, mens søgsmålet mod BOEM-ordrerne fra 22. august og 22. december 2025 fortsætter.
- Ørsted – Revolution Wind to file preliminary injunction – at projektet indgik en formel aftale med det amerikanske forsvarsministerium om afværgeforanstaltninger efter årevis konsultation, og at Ørsted har 10,2 GW installeret havvind og 8,1 GW under opførelse.
- CNBC – Ørsted files challenge over Trump’s halt to Revolution Wind – at Revolution Wind er et 50/50 joint venture mellem Ørsted og Skyborn Renewables, og at aktien steg over 4 % på nyheden om søgsmålet.
- Ørsted – Investor Relations – kvartalsregnskaber, selskabsmeddelelser og aktuelle tal direkte fra selskabet.
Ofte stillede spørgsmål
Er Revolution Wind i drift?
Parken har leveret strøm til nettet siden marts 2026 og er over 95 % færdig. Fuld kommerciel drift ventes ved udgangen af 2026.
Ankede den amerikanske regering dommene?
Nej. Ankefristen for dommer Lamberths afgørelse udløb i marts 2026 uden anke.
Er sagen dermed slut?
Nej. Den underliggende retssag om, hvorvidt møllerne forstyrrer radarsystemer, er stadig ikke endeligt afgjort.
Hvornår er Sunrise Wind færdig?
Efter Ørsteds egen plan i 2027. Projektet har passeret halvvejsmærket.
Hvor meget ejer den danske stat?
50,1 procent.
Har Ørsted opgivet USA?
Som vækstmarked, ja. Selskabet færdiggør de igangværende projekter, men peger fremadrettet på Europa og udvalgte markeder i Asien og Stillehavsområdet.
Er aktien et køb nu?
Det afhænger af din risikovillighed og tidshorisont, og denne artikel er ikke investeringsrådgivning. Tjek aktuelle analyser og selskabets egne meddelelser, inden du træffer beslutninger.
